多选题 影响认购权证价格的因素有()。
标的的价格
执行价格
到期时间
标的股股价的波动率
利率水平
多选题 下列关于CAPM和APT的区别的说法,正确的是()。
AFT强调的无套利均衡原则,其出发点是排除无套利均衡机会,若市场上出现非均衡机会,市场套利力量必然重建均衡,从而使得无套利均衡分析是现代金融学的基本研究方法,为金融资产定价提供了一种基本思想;而CAPM是典型的风险-收益均衡关系主导的市场均衡,是市场上众多投资者行为结果均衡的结果
CAPM是建立在一系列假设之上的非常理想化的模型,这些假设包括马柯维茨建立的均值-方差模型时所作的假设;而APT的前提假设则简单得多,从而使得APT不但大大减少了CAPM有效前沿的计算量,而且使APT更符合金融市场运行的实际
CAPM仅考虑来自市场的风险,强调证券的风险时用某一证券的相对市场组合的β系数来解释,这只能告诉投资者风险的大小,但无法告诉投资者风险来自何处。而APT不仅考虑了市场本身的风险,而且考虑了市场之外的风险,尤其是多因素套利定价理论考虑证券收益受到多个因素的影响,这对证券收益率的解释性较强
APT强调无套利原则,这种无套利均衡定价是通过充分分散化的投资组合的分析而得到的,对单项资产的定价结论并不一定成立。而根据CAPM强调的市场均衡原则,当单项资产在市场上失衡时,在CAPM条件下所有的投资者都会同时调整自己的投资头寸以重建均衡
CAPM假定了投资者对待风险的类型,即属于风险规避型的投资者;而APT未对投资者的风险偏好作出规定,因此套利定价理论的适应性大大增强
多选题 下列关于久期影响因素的说法,正确的是()。
久期法则一,零息债券的久期等于它的到期时间。零息债券未来只有一笔现金流,所以这笔现金流的权重为1,而且现金流发生的时间为到期时间,所以,零息债券的久期等于它的到期时间
久期法则二,到期时间和到期收益率不变,当息票利率降低时,债券的久期将变长,利率敏感性将增加
当息票利率不变时,债券的久期和利率敏感性通常随到期时间的增加而增加。对于所有的息票债券,当其到期时间增加1年时,它的久期增长少于1年
假设其他因素不变,当债券的到期收益率较低时,债券的久期和利率敏感性较高
无期限债券的久期为(1+y)/y
多选题 下列关于证券的风险分散能力,说法正确的是()。
两个证券之间值的绝对值越大,组合的风险分散能力越差
两个证券之间值为-1时,组合的风险分散能力越大
两个证券之间值为1时,组合的风险分散能力越大
两个证券之间值为0时,组合的风险分散能力越大
两个证券之间值为0时,两证券之间不存在线性相关性
单选题 下列哪一项不属于行为金融学的心理模式()。
后悔、认知失协
过度自信
反应过度
反应正常
单选题 客户的基本财务表格主要包括()。
个人资产负债表和个人现金流量表
投资组合细目表
客户目前收入结构表
客户投资需求与目标表
单选题 刘先生先付年金煤气付款额1000元,他连续付了20年,并且年收益率5%,则期末余额为()元。
34719.25
35785.95
36901.38
37845.21
单选题 下列关于期权投资策略的说法,错误的是()。
即将大涨,买入看跌期权利润最高
涨不上去,卖出看涨期权,赚取期权费
跌不下来,卖出看跌期权,赚取期权费
看小涨,买入多头价差
单选题 小张买了一份债券,购买的价格为920元,此债券的面值为1000元,票面利率为6%,采取每年末付息的方式,5年期后到期。一年后此债券的到期收益率为7%,则小张的持有期收益率为()。
10.76%
11.54%
12.89%
13.67%
多选题 根据期权的执行价格划分可将期权分为()。
价内期权(in-the-money)
价外期权(out-of-the-money)
平价期权(at-the-money)
看涨期权(Call)
看跌期权(Put)