某公司拟投资一个新项目，通过调查研究提出以下方案：
　　（1）厂房：利用现有闲置厂房，目前变现价值为1000万元，但公司规定为了不影响公司其他正常生产，不允许出售。
　　（2）设备投资：设备购价总共2000万元，预计可使用6年，报废时预计无残值收入；按税法要求该类设备折旧年限为4年，使用直线法计提折旧，残值率为10％；计划在2012年9月1日购进，安装、建设期为1年。
　　（3）厂房装修：装修费用预计300万元，在装修完工的2013年9月1日支付。预计在3年后还要进行一次同样的装修（按税法规定可按直线法摊销）。
　　（4）收入和成本预计：预计2013年9月1日开业，预计第一年收入3600万元，以后每年递增2％；每年付现成本均为2000万元（不含设备折旧、装修费摊销）。
　　（5）该新项目需要的经营营运资本随销售额而变化，预计为销售额的5％。假设这些经营营运资本在每年9月1日投入，项目结束时收回。
　　（6）所得税税率为25％。
　　要求：计算以下几问，其中（4）和（5）是不相干的两问。
　　（1）确定项目设备和装修费的各年投资额。
　　（2）计算经营营运资本各年投资额。
　　（3）确定项目终结点的回收额。
　　（4）该企业要求的实际必要报酬率为10％，通货膨胀率为1．82％，若上述现金流量为考虑了通货膨胀后的名义现金流量，确定该方案的净现值，并评价该企业应否投资此项目。
　　（5）若预计新项目投资的目标资本结构为资产负债率为60％，新筹集负债的税前资本成本为11.46％；公司过去没有投产过类似项目.但新项目与一家上市公司的经营项目类似，该上市公司的为2，其资产负债率为50％；目前证券市场的无风险收益率为5％，证券市场的平均收益率为10％，站在企业实体的角度，计算新项目的折现率。

发布日期：2021-03-17

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