简述股票筹资的优缺点。

正确答案：
(1)股票筹资的优点:
①筹资没有固定的利息负担。若公司盈利,并认为适合于分配股利,就可以分派股利;若公司盈利较少,或虽有盈利但资金短缺或有更好的投资机会,也可以少支付或不支付股利。这点与债券或借款不同,无论公司是否盈利及盈利多少,债券和借款都必须按期足额支付利息。
②股本没有固定的到期日,无须偿还,在公司经营期内可自行安排使用。普通股股本是公司的永久性资本,是公司最稳定的资本来源,除非公司破产清算才予以偿还。这对于保证公司对资本的最低需求,促进公司长期持续稳定经营具有重要意义。
③筹资风险较小。由于股票不存在还本付息的风险,这就可以避免因销售或盈余波动而给公司正常的生产经营秩序带来冲击。
④发行股票能增强公司的信誉。股本以及由此产生的资本公积和留存收益,可以成为公司筹措债务资本的基础。有了较多的权益资本,有利于提高公司的信用价值,同时也为利用更多的债务筹资提供强有力的支持。
⑤由于预期收益较高,用股票筹资容易吸收社会资本。尤其是向社会公众发行小面额的股票时,筹资速度快,取得资本的数额较大,从而能为公司筹措到更多的权益资本。
(2)股票筹资的缺点:
①筹资成本高:这是因为投资人投资于股票的风险大,所要求的报酬率也高;并且,股利是以税后利润支付的,无抵税作用。此外,股票的发行成本也较高,这些都决定了股票的筹资成本也较高。
②增发股票会增加新股东,容易分散公司的控制权。
③可能导致股价下跌。新股东对公司已积累的盈余具有分享权,这又会降低每股收益,从而导致普通股市价的下跌。另外,公司过度依赖股票,会被投资者视为消极信号,从而也会导致股价的下跌,进而影响公司其他筹资工具的使用。

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